在德国，小学生拥有自己的储蓄账户并不罕见。原因之一是，在世界储蓄日，储蓄银行代表会访问德国各地的学校，向学生讲授储蓄的好处。除了巧妙的营销手段外，该计划还植根于储蓄银行促进经济福利的法律承诺：德国州法律要求储蓄银行支持地方经济，为所有社会经济背景的人提供账户，向当地中小企业发放贷款，并教育儿童基本的经济知识。在这方面，它们与开发银行非常相似。事实上，它们是由地方政府建立的，并且仍然由地方政府所有，以实现这一发展目标。出于这些原因，德国储蓄银行受到当地政客的监督。
但可能附带条件：通过储蓄银行董事会进行制度化的政治控制为现任县政客创造了影响银行活动的机会。具体来说，政客们可能会在选举前推动更慷慨的贷款，以改善经济状况、选民情绪，并最终改善他们的连任前景。
为了检验政治家是否利用他们对储蓄银行的权力来影响其放贷活动，我们分析了一个涵盖所有德国储蓄银行超过二十年时间的数据集。我们将储蓄银行放贷的变化与合作银行的放贷变化进行了对比，这使我们能够排除除政治操纵之外可能增加放贷的任何因素，因为合作银行的业务模式与储蓄银行非常相似，但没有政治联系。我们还比较了在任何一年举行选举的州和没有举行选举的州的储蓄银 Fusion 数据 行的行为。这两种策略确保我们能够确定选举对放贷的因果影响。
我们的数据证实，政治控制对储蓄银行有很强的副作用。在选举年，储蓄银行的贷款平均增加约 1.5%，相当于每家银行增加约 3000 万欧元。我们还发现有证据表明，这些超额贷款会降低银行的盈利能力，而且更容易违约。
有趣的是，记录的模式在政治家面临激烈选举的县尤其明显，这表明昂贵的银行活动操纵只在现任总统的命运真正岌岌可危的情况下才会发生。鉴于政治竞争对社会效率的总体有益作用，令人惊讶的是，当它与实现储蓄银行发展使命所必需的另一个主要提高福利的制度特征相结合时，它以强化政治寻租的形式催化产生了意想不到的后果。
考虑到储蓄银行是德国银行体系的重要支柱，也是私人客户和中小企业的主要贷款机构，发现其政策严重扭曲令人担忧。目前，储蓄银行由于规模庞大而不受欧洲央行的监管和监督。德国曾游说支持这一安排，但我们的研究结果提出了一个问题：这一决定是否可行。
最终，政府控制所造成的意外后果是否弊大于利，或者它们是否是公共物品提供过程中对坚定的政治激励的不可避免的但可以容忍的让步，这仍是未来研究的问题。
特色图片来源：Piggy Bank，图片来自 pictures of money。CC-BY-2.0 通过Flickr。